세계 최대 K-팝 기업 하이브의 방시혁 의장에 대해 검찰이 구속영장을 신청하며 창사 이래 최대 경영 위기가 현실화했다. 자본시장법상 사기적 부정거래 혐의가 적용된 이번 사태는 하이브의 거버넌스 구조와 글로벌 확장 전략에 전례 없는 불확실성을 던지고 있다. 하이브가 대기업 집단 지정 이후 맞이한 첫 번째 오너 사법 리스크라는 점에서 시장의 이목이 집중된다.
국내 엔터테인먼트 업계 1위 기업인 하이브의 설립자 방시혁 의장이 구속 기로에 섰다. 서울경찰청 금융범죄수사대는 자본시장법상 사기적 부정거래 혐의를 적용해 방 의장에 대한 구속영장을 서울남부지검에 신청했다. 이는 하이브가 2005년 빅히트엔터테인먼트로 출발한 지 20여 년 만에 마주한 가장 강력한 법적 위기다. 경찰은 방 의장이 기업공개(IPO)를 앞둔 시점에 투자자들을 기망하여 부당한 이득을 취했다고 판단하고 수사력을 집중해 왔다.
▲ 자본시장법 위반 혐의와 상장 과정의 사기 의혹
방 의장이 받는 혐의의 핵심은 2019년으로 거슬러 올라간다. 당시 방 의장은 투자자들에게 하이브의 전신인 빅히트엔터테인먼트의 주식 상장 계획이 전혀 없다고 속인 뒤, 자신과 밀접한 관계에 있는 특정 사모펀드에 지분을 매각하도록 유도했다는 의심을 받고 있다. 그러나 빅히트는 이듬해인 2020년 10월 코스피 시장에 전격 상장되었으며, 이 과정에서 초기 지분을 매각한 투자자들은 막대한 기회비용 손실을 본 반면 방 의장 측은 자본 시장의 구조를 활용해 지배력을 공고히 했다는 것이 수사 당국의 시각이다.
금융감독원 전자공시시스템에 따르면 방 의장은 2026년 4월 1일 기준으로 하이브 주식 28.86%를 보유한 최대 주주다. 그는 단순한 대주주를 넘어 이사회 의장으로서 경영 전반에 막강한 영향력을 행사해 왔다. 2024년 연예 기획사 최초로 공시대상 기업집단인 대기업으로 지정되며 승승장구하던 하이브는 이번 영장 신청으로 인해 도덕적 해이 논란과 더불어 투명 경영 체제에 대한 거센 비판에 직면하게 되었다.
▲ 방시혁 의장의 독보적 영향력과 콘텐츠 제작 리스크
가요계와 금융권이 이번 사태를 심각하게 받아들이는 이유는 방 의장이 하이브 내부에서 차지하는 비중이 대체 불가능한 수준이기 때문이다. 방 의장은 오너 경영인인 동시에 방탄소년단(BTS)을 비롯한 소속 아티스트들의 음악 제작을 총괄하는 '치프 프로듀서(Chief Producer)' 역할을 겸하고 있다. 실제로 그는 최근 준비 중인 방탄소년단의 새 앨범 '아리랑(ARIRANG)'의 제작 전 과정을 주도하며 수록곡 '보디 투 보디(Body to Body)'에 민요 요소를 삽입하는 등 핵심적인 창작 아이디어를 제공했다.
방 의장의 부재는 하이브의 멀티 레이블 체제와 글로벌 확장 전략에도 차질을 빚을 가능성이 크다. 그는 미국 시장을 겨냥한 캣츠아이(KATSEYE), 일본의 아오엔(AOEN), 라틴 아메리카의 산토스 브라보스 등 현지화 그룹의 선발과 육성 전략인 '멀티 홈 멀티 장르'를 진두지휘해 왔다. 만약 방 의장의 신변에 변화가 생길 경우, 하이브가 추진해 온 대규모 투자 결정과 해외 아티스트 영입 전략의 동력이 약화될 수밖에 없다는 분석이 지배적이다. 대중문화 전문가들은 아티스트 행보에 절대적 영향력을 미치는 오너의 사법 리스크가 팬덤의 신뢰도 하락으로 이어질 수 있다고 경고한다.
▲ 실적 악화 속 사법 리스크 가중된 하이브의 경영 향방
경영 지표 측면에서도 하이브는 녹록지 않은 상황이다. 하이브는 지난해 연결 기준 연간 매출 2조 6,500억 원이라는 사상 최대 실적을 기록했음에도 불구하고, 영업이익은 전년 대비 72.9% 급감하는 기현상을 보였다. 이는 신인 그룹 데뷔에 따른 마케팅 비용 증가와 사업 구조 재편 과정에서의 일회성 비용이 반영된 결과다. 이러한 수익성 악화 국면에서 발생한 오너 리스크는 하이브의 주가에도 즉각적인 타격을 입혔다. 2026년 4월 21일 하이브의 주가는 전일 대비 2.35% 하락한 24만 9,000원에 장을 마감하며 투자 심리 위축을 고스란히 반영했다.
방 의장 측 변호인은 경찰의 영장 신청에 대해 장기간 수사에 성실히 협조했음에도 불구하고 구속영장이 신청된 점에 강력한 유감을 표명했다. 향후 법적 절차에서 혐의를 적극적으로 소명하겠다는 입장이다. 하이브는 방탄소년단의 완전체 컴백이라는 대형 호재를 앞두고 있으나, 오너의 구속 여부에 따라 기업 가치 재평가가 불가피할 것으로 보인다. 자본시장의 공정성을 훼손했다는 혐의가 법원에서 어떻게 판단될지에 따라 대한민국 대표 K-팝 기업의 운명이 결정될 전망이다.
